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A pesar que HTML5 aún está en desarrollo, muchos navegadores web ya lo están implementando, por las características que ofrece. Parece que el objetivo no-oficial, nunca-dicho, es “destronar a Flash”
y obviamente, a todos los demás programas que proveen elementos multimedia al navegador, como Google Gears, o Microsoft Silverlight.
Actualmente, la mayoría de navegadores modernos ya soporta el tag <video>, y el famoso tag <canvas>, que permite dibujar en él como si fuera una pequeña pantalla. Ejemplos, ya han bastantes por ahi, muchos funcionan en algunos navegadores específicos (como aún no es oficial, ni estándar, algunos navegadores están haciendo sus propias implementaciones del futuro HTML5). Algunos me han sorprendido bastante, entre ellos (necesitarás una versión reciente de cualquier navegador para verlos bien):

http://www.craftymind.com/2010/04/20/blowing-up-html5-video-and-mapping-it-into-3d-space/
http://code.google.com/p/quake2-gwt-port/ (No lo he probado, pero aquí hay un vídeo)
http://dougx.net/plunder/plunder.html
Aún queda mucho camino por recorrer con HTML5, en estos momentos le están dando importancia únicamente a la parte multimedia, pero promete momentos muy interesante para la Web en los años venideros.